在恐慌情绪冒头、B站股价连续下挫时，不少机构纷纷站出来表示，停更对B站的基本面影响有限。

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文 | 表外表里，作者 | 陈子儒、赫晋一，编辑 | 付晓玲、曹宾玲

对闹得沸沸扬扬的B站“停更潮”，资本市场不以为然。

可以看到，在恐慌情绪冒头、B站股价连续下挫时，不少机构纷纷站出来表示，停更对B站的基本面影响有限。

这样逻辑的出发点，主要有两个。

一方面，针对此事，B站相关人士后续澄清表示：停更只是个别情况，相关表述严重失实。

而对争议的焦点——UP主的收入问题，B站对其的支持力度有目共睹：2022年年报显示，年内收入分成达到91亿，同比增长18%，远高于收入增速的13%。

如此真金白银的扶持，创作者们怎么会走呢。

另一方面，B站商业化因为短视频Story Mode的出现，越来越有想象力。

但事实真的是这样吗？

可以看到，曾经也有很多平台有类似想法——如疯狂从知乎挖人、20亿补贴创作者的悟空问答,不差钱、资源扶持武装到头发丝的腾讯微视，但最终都以“惨淡”收场。

复盘它们或关张或糊的过程，核心矛盾在于写手和KOL持续流失，用户被分流，逐渐陷入“死亡螺旋”。

由此来看，B站目前释放的停更信号，可能不应该被轻轻放下。

创作者持续流失，死亡螺旋的开始

在没落之前，微视的增长势头是这样的：

2013年上线3个月就超过微信，登上App Store免费排行榜第一名。一个月后的春节，日活超过4500万人，总播放量超过一亿次。

但高光时刻没维持多久，聚光灯下的主角就变成了美拍。可以看到，2014年5月美拍上线后，有着更让人艳羡的下载量增长。