股价大涨背后,小鹏汽车仍面临销量暴跌、亏损扩大等棘手问题。 新势力的寒冬,或许才刚刚开始。

近日,小鹏汽车发布2022年三季度财报显示:

三季度实现营收68.2亿元,同比增长19.3%;净亏损23.8亿元,同比扩大49%。

收入同比增长的消息,让小鹏汽车股价迎来久违大涨。11月30日,其美股股价大涨47%。

但股价大涨背后,小鹏汽车仍面临销量暴跌、亏损扩大等棘手问题。

新势力的寒冬,或许才刚刚开始。

今年上半年,小鹏在销量上还有微弱优势。

1—6月,小鹏、哪吒、理想、零跑、蔚来分别交付6.89万辆、6.31万辆、6万辆、5.19万辆、5万辆。

三季度开始,小鹏销量掉出第一阵营,而且一蹶不振。

9—11月,其月销量分别为8468辆、5101辆,5811辆,同比下滑18.67%、49.7%、62.8%,销量下滑幅度正逐月扩大。

11月的销量数据中,小鹏掉队尤为明显。

11月,新势力销量前五分别为广汽埃安、哪吒汽车、理想汽车、蔚来汽车、极氪汽车,销量分别为28765辆,15072辆、15034辆、14178辆、11011辆。

小鹏5811辆的成绩,不止远远落后于蔚来、理想,而且不及广汽埃安的零头。

今年1—11月累计销量来看,小鹏汽车交付了10.9万台,同比增长33%。

相比之下,比亚迪前11月销量为162.83万辆,同比暴增219.38%;新势力第一阵营的广汽埃安累计销量也超24万辆,同比大增128%。

毫无疑问,小鹏汽车已陷入销量持续疲软困境。

号称“50万内最好SUV”的新车小鹏G9,本被寄予厚望能扭转销量颓势,但表现平平。

数据显示,10—11月小鹏G9销量分别仅有623辆、1546辆。而其销量不佳,主要因为开局不利。

G9发布于今年9月,起售价超30万元,搭载激光雷达、英伟达Orin芯片、800V电压平台等多项新技术。

何小鹏当时自信满满:G9是50万以内最好SUV,将接棒保时捷成标杆,明年销量超过奥迪Q5。

尴尬的是,G9上市后被吐槽车型命名复杂,其按续航分出570、650、702三个系列,按字母又分出G、E、X三个系列,价格从30.99万元到46.99万元。

如果再加上各系列中的可选配、不可选配,足足划分出20个版本,令人选择困难。

同时,G9宣传中的5D音乐座舱、双腔空气悬架、激光雷达、XNGP全场景辅助驾驶等诱人功能,低配版本完全无缘,这款新车被吐槽毫无诚意,发布后不久就出现大量退订。

开局惨败,令小鹏汽车连夜调整车型配置,并变相降价,试图挽回口碑。

10月开始,小鹏进行全面组织架构调整,何小鹏被传连续多天主持公司管理层会议,对公司运营、组织架构和产品策略等关键问题进行反思和探讨。

据悉,此轮大调整目的是改善组织效率,减少沟通成本,贴近用户了解真实需求。

三季报电话会议上,面对销量下滑、股价暴跌困境,何小鹏也表示:将更聚焦小鹏汽车的主业,大幅减少对生态企业鹏行智能和小鹏汇天的直接参与度。

销量大幅下滑,小鹏汽车的业绩自然也很难看。

2022年前三季度,小鹏汽车累计实现营收217.5亿元,累计亏损67.78亿元,同比大幅扩大。

按前三季度销量计算,相当于每卖一辆车亏损6.8万元....

数据显示,2019—2021年,小鹏汽车分别亏损46.43亿元、48.9亿元、48.63亿元。所以,2022年前三季度小鹏已创出亏损新高。

销量下滑,叠加业绩亏损放大,导致小鹏股价在今年大跌70%,市值蒸发3000亿港元,跌幅远超蔚来、理想。

小鹏越卖越亏,主要与原材料、研发投入加大有关。

三季度销售成本为59亿元,同比上涨20.4%,主要由于汽车交付量上升及物料成本上涨。

电动车物料成本上涨,主要受锂电池原材料影响。

2021年以来上游锂盐价格疯狂暴涨,从5万元/吨干到60万元/吨,疯狂吞噬着中游电池厂和下游整车厂的利润。

锂矿公司的高管甚至表示“不只原矿稀缺,现在公司碳酸锂炼出的渣,都有人拿去再提锂。”

表现在毛利率上,2021年三季度,小鹏汽车毛利率还有13.6%;今年三季度已经下滑2021到11.6%。

研发方面,小鹏汽车上半年研发费用24.86亿元,同比增长77.8%。三季度研发开支为15亿元,同比增长18.5%,继续维持高研发力度。

小鹏研发投入高企,主要由于研发人员增加导致薪酬增加,以及新车型开发支出增加所致。

G9之后,明年小鹏将继续加快新车推出速度,丰富15万—50万元区间的产品,可见短期内研发投入仍将居高不下。

原材料成本居高不下,新车型开发又要维持高研发投入,小鹏汽车短期的毛利率或许很难有改观。

所有公司在四季度业绩指引中提到:預期四季度汽车交付量在2万—2.1万辆,按年减少约49.7%—52.1%;总收入介乎于48亿—51亿元,按年减少约40.4%—43.9%。

小鹏的寒冬,还未结束。

值得注意的是,经过2021—2022年两年狂奔,中国1—10月新能源车渗透率已高达24.7%,高增长峰值或已出现。

增长放缓,叠加补贴落幕,除小鹏外,不少新能源车企也出现销量下滑。

比如11月新势力车企中,广汽埃安、哪吒汽车、赛力斯汽车、岚图汽车销量环比分别下滑4.3%、16.3%、31.4%、40.9%。

新能源洗牌时刻,已悄然到来。

面向电动车未来格局,余承东预测中国汽车主力玩家不会超过5家,会像飞机行业一样,只剩下少数头部玩家。

美团王兴则表示,过去二三十年中国高端车领导者一直是德系BBA,未来三年就看“理蔚华“(理想、蔚来、华为)。

各方面掉队明显的小鹏汽车,或将逐渐消失于市场?

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