沈南鹏抛售美团 美团（03690）的非执行董事沈南鹏在 2022 年 7 月 21 日至 2022 年 7 月 25 日期间抛售了约650 万股的美团股份，抛售后他在美团的持股比例也从 2.81% 减少到了 2.69%。

沈南鹏抛售美团

美团（03690）的非执行董事沈南鹏在 2022 年 7 月 21 日至 2022 年 7 月 25 日期间抛售了约650 万股的美团股份，抛售后他在美团的持股比例也从 2.81% 减少到了 2.69%。

在美团的2021财年年报中，沈南鹏在董事会的角色被描述为对美团“提供投资和商业战略、财务纪律方面的建议人”之一。他是私募股权公司红杉资本中国的创始人，自2015年10月起担任美团董事。

尽管个人选择出售上市公司的股票可能有各种原因，但这仍然是一个负面信号。此外，鉴于美团近期的发展，猛兽财经认为投资者应该再次审视一下美团的前景。

美团2022年第二季度财务业绩预测

根据对美团过去财务业绩发布时间的分析，猛兽财经预计美团将在8月底公布其 2022 年第二季度的财务业绩。

2022 年第二季度对美团来说应该也是一个艰难的季度。因为根据S&P Capital IQ的卖方一致财务预测数据，美团的收入增长预计将从 2021 年第四季度的同比增长 30.6% 和 2022 年第一季度的同比增长 25.0% 放缓至 2022 年第二季度的同比增长 11.7%。美团第二季度营收放缓的主要原因是由于受到疫情的影响，而这将对美团的业绩产生重大负面影响，尤其是其店内、酒店和旅游业务的业绩。

从积极的方面来看，卖方分析师认为美团的运营亏损将从 2022 年第一季度的 -55.84 亿元人民币收窄至今年第二季度的 -32.20 亿元人民币。美团在第一季度的财务业绩中也提到，其核心外卖业务的规模经济和“运营效率的提高”帮助公司在第一季度实现了运营亏损的同比下降。猛兽财经认为这些因素也很可能会帮助美团在 2022 年第二季度减少运营亏损。

尽管如此，根据卖方的共识数据，还是预计美团的营业利润将在2022 年下半年继续亏损。美团在 2022 年第一季度的新举措和其他业务已经遭受了 -90 亿元人民币的巨额亏损，该业务在今年剩下的时间应该也会继续严重拖累公司的整体盈利能力。

外卖市场的潜在竞争正在加剧

虽然美团是中国外卖市场的绝对领导者（约有67% 的市场份额）。但猛兽财经预计该公司的主导地位将会受到新竞争对手的挑战。

彭博社在2022 年 6 月 16 日的一篇文章强调，京东 ( JD ) “正在探索进军食品配送领域的可能性”，因为其“物流子公司达达（DADA） 在同城配送方面具有‘强大的能力’。 " 另外，《南华早报》于 2022 年 7 月 17 日发表的文章也指出，字节跳动正在通过允许某些公司“在其抖音平台上让用户通过外卖来订购食物。”

另一方面很多平台型的互联网公司也正在通过提供外卖服务来寻找新的增长动力，这一点也不奇怪，因为这些公司现有的核心市场已经成熟和饱和了，而疫情的封锁又损害了中国的经济，使得这些公司的压力更大了。在最坏的情况下，美团可能会遭受更多新进入者的竞争并损失市场份额，或者被迫向消费者提供更多的激励措施，而这也将削弱其核心外卖业务的盈利能力。

面临政策和监管风险

除此之外，投资者还应注意美团等中国大型企业面临的政策和监管风险。

例如，美团在 2022 年 3 月早些时候宣布，它将“削减商家费用”以符合“政府的新指导方针”，该指导方针“要求食品配送平台应降低受疫情影响地区的餐馆的费用”。 显然，在中国，国家利益和普通民众的福祉应高于一切。

因此，如果中国经济继续疲软，美团未来可能会继续向小企业和消费者提供更多的优惠。值得注意的是，美团在其 2022 年第一季度的投资者电话会议上强调“将继续帮助中小型商家”，因为“企业社会责任是我们所做一切的核心”。

另一方面，监管机构似乎也并没有放松针对大型企业的反垄断行为的努力。

例如，2022 年 7 月 11 日，阿里巴巴（BABA）和腾讯控股（00700）就被国家市场监督管理总局进行了罚款，原因是这些公司在并购过程中应当申报却没有申报其过去一些收购的细节（阿里巴巴收购优酷、百世集团，腾讯收购Okaybuy、森亿医疗、速博赛尔等，最终这两家公司都被罚了50万元）。 而2022 年 6 月份，国家市场监督管理总局就已经出台了一份“旨在提高其对反垄断行为监管能力的规则和规定草案”。

考虑到美团在中国外卖市场的绝对市场领导地位（如前所述，占市场的三分之二），猛兽财经认为美团是最容易受到监管部门颁布的任何新的反垄断法规或指导方针影响的公司之一。

结论

所以我们并不看好美团股票，在短期内，由于疫情的影响，美团的财务前景疲软，从中长期来看，美团的核心外卖业务也将面临更加激烈的竞争，而来自监管方面的风险似乎也没有消退。