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恒大研究院 任泽平,马家进,罗志恒《中国民营经济报告:2019》附下载原文

金融小二哥 2019-10-18 05:44:25 0 2325

导读:

      40 年改革开放,中国经济社会发展取得举世瞩目的伟大成就,宏观上从计划经济迈向市场经济,微观上民营经济从无到有、从小到大、从“0”到“56789”,涌现出华为、腾讯、阿里等一批世界级优秀企业,成为中华民族伟大复兴的中流砥柱。民营经济为中国经济高速高质发展做出巨大贡献,但当前面临诸多困难以及前所未有的挑战,亟待新一轮改革开放。

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      摘要:

      1、民营企业是市场经济的微观基础,产权明晰、激励约束有效,通过价格与竞争机制创造价值,资源配置效率高

      改革开放的成功是市场化改革和全球化开放的成功。十八届三中全会提出“使市场在资源配置中起决定性作用”。民营企业是市场经济的微观基础,是积极参与全球竞争的重要主体,完全国有是计划经济的微观基础。民营企业因产权清晰、激励约束有效,能够真正发挥价格和竞争机制作用,提高资源配置效率。中国从计划经济向市场经济转轨是全要素生产率持续提高的过程。因自然垄断和公共物品等,国有企业有必要存在,并限定在特定领域。国有企业和民营企业应该发挥各自优势:民营企业集中于一般竞争性领域,国有企业集中于自然垄断、公共物品、国计民生等非竞争性领域。当前中国亟需推进民营经济发展重大理论创新和中长期制度安排,有效提振民营企业家信心,促进民营经济持续健康发展。

      国有企业在获得批准许可、政府采购和低成本的银行融资等方面具有显著优势,但市场表现却弱于民营企业,例如国有控股工业企业的总资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)以及分行业的ROA 和ROE 均显著低于私营工业企业。原因有三:一是产权公有导致所有者缺位;二是体制性因素导致激励约束不足;三是社会公共职责导致负担过重。即弗里德曼提出的:民营企业是“花自己的钱办自己的事,既讲效率又讲节约”,而国有企业是“花别人的钱办别人的事,既不讲节约也不讲效率”。

      2、过去40 年中国创造了举世瞩目的“经济增长奇迹”,最根本的原因是改革开放,最主要的动力是民营企业发展壮大、外资企业大规模进入和国有企业深化改革。

      3、民营经济在过去40 年中取得了从“0”到“56789”的伟大成就:

      1)民营企业税收贡献超50%,民营企业是政府税收和国家财力的最大贡献者。1985 年,全国工商税收中,全民所有制占比71.7%,集体所有制占比24.1%,个体经济仅占3.0%;2019 年1-7 月,民营企业税收占比56.9%。

      2)民间投资占比超60%,制造业投资中占比超85%,民营企业是投资的最大推动力。1980 年,全社会固定资产投资中,国有经济占比81.9%,集体经济占比5.0%,个体经济占比13.1%。2019 年1-7 月,民间固定资产投资占比60.3%,在制造业投资中占比更达到85%以上。

      3)民营企业发明专利占比超75%,民营企业是中国科技创新的主力军。

      2000-2017 年,中国规模以上工业企业专利申请数、发明专利申请数和有效发明专利数分别由2.62、0.80 和1.53 万件快速上升至81.70、32.06和93.40 万件。2017 年,民营企业专利申请数占比77.8%,发明专利申请数占比77.4%,有效发明专利数占比75.8%。

      4)民营企业就业存量占比近80%,增量占比超100%,民营企业是城镇就业的最大保障。1978 年城镇就业人数9514 万人,其中国有单位和城镇集体单位分别为7451 万人和2048 万人,而个体经济仅有15 万人,占比0.16%。2017 年城镇就业人数42462 万人,其中私营企业和个体经济占比53.4%,全部民营企业占比近80%,增量占比更是超过100%。

      5)民营企业数量占比超95%,民营企业是中国经济微观基础的最大主体。

      1978 年,全国个体工商户只有15 万户,没有私营企业;2017 年,个体工商户增长至6579.37 万户,私营企业增长至2726.28 万户。2017 年,全国企业法人单位数为1809.77 万个,民营控股企业占比97.0%。

      4、当前民营企业在一定程度上依然遭遇显性或隐性的所有制歧视:

      1)思想上仍有些极左言论引发恐慌。改革开放已经40 年,“民营经济离场”、“新公私合营”等荒谬言论却依然能够引发社会广泛争论和民营企业家恐慌,表明计划经济落后观念尚未完全清除。

      2)政策上民营企业尚未获得完全公平公正的对待。国有企业与政府关系紧密,享受各种政策倾斜,例如政府采购和市场准入等,尤其是部分行业的行政性垄断。而像去产能、环保限产等政策,初衷都是好的,大方向也是对的,但在执行和度的把握上存在一定偏差,民企受到的冲击更大。

      3)融资上民营企业受到一定程度的所有制歧视。国有企业享受政府隐性担保,预算软约束使其具有大幅举债的投资冲动,金融机构也愿意为其提供充足且廉价的资金支持,对民营企业造成挤出。近期在金融去杠杆、信用扩张放缓的背景下,民企融资环境恶化。民营企业贡献了国民经济的“56789”,却只占用了40%左右的信贷资源,与其经济贡献完全不匹配。

      当然,需客观承认,部分民营企业的经营发展也存在一些问题,诸如环保不达标、税收社保缴纳不规范、盲目扩张、产品同质化、创新不足等,要区分正常的市场出清和政策误伤,促进民营经济规范健康发展。

      5、更大力度地推动新一轮改革开放,支持和促进民营经济发展,实现中华民族伟大复兴

      当前中国经济下行压力较大,但增长潜力巨大,最好的投资机会就在中国,需要更大力度地推动新一轮改革开放。民营经济是中国改革的晴雨表,改革每向前一步都是对民营经济的再松绑,都会迎来民营经济的大发展。未来民营经济占比将继续上升,助力中国大国崛起,实现中华民族伟大复兴。1)加快国企分类改革,对于一般竞争性领域,全面放开市场准入;2)深化金融供给侧结构性改革,发展多层次资本市场;3)培育新的经济增长点,推动经济高质量发展。

      风险提示:改革不及预期

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