首页 好股之家 怎么才叫过度负债呢?微观层面容易判断,一旦借款人感受到明显的还款压力,就要停止借钱了;宏观层面则不同,做不到“如人饮水冷暖自知”的精准,多数情况下,只能通过国际比较做一个粗略判断。

怎么才叫过度负债呢?微观层面容易判断,一旦借款人感受到明显的还款压力,就要停止借钱了;宏观层面则不同,做不到“如人饮水冷暖自知”的精准,多数情况下,只能通过国际比较做一个粗略判断。

相比经营贷款和购房贷款,纯粹的消费贷款总是让人警惕,因为经营和购房是一种投资行为,能直接增加收入,而消费,只是单纯的花钱而已。所以,当高速增长的负债用于消费而非投资时,发生债务危机的概率会快速增大,尤其是出现过度负债时。

怎么才叫过度负债呢?微观层面容易判断,一旦借款人感受到明显的还款压力,就要停止借钱了;宏观层面则不同,做不到“如人饮水冷暖自知”的精准,多数情况下,只能通过国际比较做一个粗略判断。

衡量负债水平,有几个不同的指标,分别看一下。

(1)居民杠杆率

居民杠杆率=居民负债总额/GDP。2019年3月末,中国居民杠杠率为53.6%,53元债务对应100元GDP,但毕竟GDP不是偿债来源,所以居民杠杆率并不能准确反映偿债能力。

这个指标,方便进行跨国比较,反映一个国家居民的相对负债水平。从国际比较来看,尽管增速较快,我国居民杠杆率距离发达经济体仍有空间。

(2)家庭资产负债率

家庭资产负债率=居民负债总额/家庭总资产。相比居民杠杆率,家庭资产负债率以总资产为分母,能更准确的反映偿债能力。比如总资产100万的家庭,借款10万,给人的感觉便是可以承受的。

据瑞信全球财富报告数据,2019年,我国居民家庭资产负债率为7%,相比英美日等发达国家,仍有一段距离。

中国家庭资产结构中,七成为房产;负债结构中,五成为房贷。2015年以来房产增值的财富效应,很大程度上稀释了负债增长的债务压力。负债增长快,资产增值更快,所以,2019年的家庭资产负债率反倒比2015年降低0.6个百分点。当然,房产不能直接偿债,但较低的家庭资产负债率给调控政策提供了较大的回旋空间。

(3)家庭负债收入比

家庭负债收入比=居民负债总额/可支配收入。可支配收入反映的是借款人可支配的现金流,是偿债能力的直接反映。

2018年末,中国家庭负债收入比为121.6%,即100元可支配收入对应122元债务。不过,可支配收入是当年收入,而负债总额则可能涵盖未来20年里分批偿还的长期借款(如房贷),所以,既便家庭负债收入比超过100%,也不意味着偿债能力有问题。

国际比较来看,韩国家庭负债收入比为154%(2016年水平),多数OECD国家也都在150%以上,国内121.6%的水平不算夸张。

作者: 金融小二哥 本文发布于2020-4-22 12:58:59
金融小二哥

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